中国央行公开市场周一连续第四日无操作，银行间市场流动性略收敛，但主要回购利率波动不大，其中隔夜加权利率维持在2.62%附近。交易员表示，公开市场持续净回笼，但总体来看对供给影响仍有限，稳中偏松局面未改。

他们并指出，整体看月末因素压力有限，加上有财政投放支撑，资金面维持平稳难度不

大，这种局面下央行也应该不会再主动投放，资金转松仍待跨月之后。此外本周关注焦点是美联储会否如预期降息，以及之后中国央行是否跟随。

“公开市场连续回笼好几天了，但感觉还是不紧。”华东一银行交易员表示。

华南一银行交易员谈到，尽管月末国债地方债发行规模有所减少，但该行暂时还没收到财政存款入账，此外今日部分股份制银行融出资金也稍显谨慎。

中国央行周一公告称，临近月末财政支出力度加大，与政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素对冲后，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作；此为公开市场连续第四日未进行操作，逆回购则是连五日暂停。据此计算，公开市场单日净回笼500亿元人民币。

华北一券商交易员指出，本月非银机构的资金杠杆下降了很多，也缓解了月末资金紧张的程度。“今天一早上产品户的头寸就平掉了，资金面整体情况还好，融入压力不大。”

华北一银行交易员补充说，市场可能还在等美联储的降息操作明朗，包括中国央行随后是否会跟调，机构观望心态也相对浓厚。

路透调查显示，受访者认为，在美中贸易战给经济带来的风险日益升高之际，美国联邦储备理事会(美联储/FED)7月份降息25基点几乎已成定局，而且预计今年晚些时候会再降一次。

来源：路透中文网 2019年7月29日